國際原油自上月初以來開啟了新一輪的上漲。本輪油價的上漲主要由以下幾方面因素所致，一是中美貿易局勢較前期有明顯緩和，雙方已經接近達成協議，這對於全球經濟有正面提振效應，減小了對原油需求方面的擔憂。二是美國原油鑽井數目持續下跌影響著原油的產量。第三重中之重，最大的刺激因素還是沙特阿美石油公司首次公開募股（IPO），作為歷史上最大的IPO，將於下個月正式上市。隨著沙特阿美IPO進入實質性操作階段，原油重新成為市場關注焦點。那麼，沙特阿美IPO對後市油價影響幾何，投資者又該如何操作？
沙特阿美I P O項目幾經反復後，終於進入實質性操作階段
沙特阿美是世界上探明儲量最大的石油公司，擁有世界上最大的陸地油田「加瓦爾油田」以及最大的海上油田「賽法尼亞油田」，總部設在沙特東部省達曼市郊區的宰赫蘭。沙特阿美其實是一家國有化的公司。1980年代，沙特政府收購了阿美石油公司，成為今天的沙特阿拉伯國家石油公司，不過「沙特阿美」的名字被保留了下來。2016年，掌權不久的薩勒曼提出針對該國經濟的結構性改革和發展計劃，旨在使沙特擺脫長期以來對石油收入的依賴，而推動沙特阿美上市是其中的重要組成環節之一。
事實上，自薩勒曼的計劃被公布後沙特阿美很早就傳言將計劃進行IPO，但一直未見實際行動。今年9月沙特阿美IPO的計劃被提上日程，但隨後由於公司的設施遭到攻擊而推遲了IPO時間。直至11月3日沙特資本市場管理局指出，已經批准了沙特阿美的IPO申請，沙特阿美第一階段將在利雅得證券交易所上市。
據報道稱，沙特阿拉伯對其國有石油巨頭沙特阿美公司的初步估值為1.6萬億至1.71萬億美元，低於沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼最初設定的2萬億美元的目標。即便如此，這依然將比目前全球市值最高的蘋果(265.76, 3.12, 1.19%)公司高出許多。在最新發布的招股說明書中，沙特阿拉伯國家石油公司表示，計劃通過出售1.5%的股份籌集256億美元，而這可能是全球最大的首次公開募股。沙特阿美公司IPO指導價為每股30裡亞爾至32裡亞爾，最終價格和估值將於12月5日公布。
沙特阿美上市對後市油價產生何種影響
在11月9日披露的招股書中，沙特阿美在戰略介紹一欄強調該公司的兩大特點：規模大且成本低。招股書數據顯示，截至2018年12月31日，沙特阿美和全球五大原油巨頭（埃克森美孚、荷蘭皇家殼牌、英國石油BP、雪佛龍、道達爾）相比，成本最低——以衡量原油開采維護能力的上游生產成本（lifting cost）為例，沙特阿美每桶只要2.8美元。也就是說，如果沙特阿美願意擴大市場份額，他有足夠的本錢沖擊競爭對手。目前，沙特阿美的每日生產原油量達到 1000 萬桶，約占全球總產量的十分之一。沙特阿美認為，原油價格下行將擠壓成本更高的生產商走向停產，自己作為低成本產油商的市場份額有望進一步擴大。
從阿美石油公司的角度分析，油價無論漲跌都可使其獲益。國有化的沙特阿美IPO目的之中就包含解決沙特政府的財政困境。盡管沙特以開採成本低為傲，但國家財政收入有七成來自石油產業，財政預算規劃基於一定的油價和產量，油價低迷和OPEC的減產決定，讓沙特一度陷入巨大財政赤字。提高油價，肯定有利於沙特財政狀況的改善。上市後，沙特阿美雖然是少數股份上市，但仍然有業績壓力，目前全球石油市場大的格局已定，油價提升對阿美財務狀況也非常重要。
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