現貨黃金近期主要呈現反彈受阻的走勢。國際黃金在觸及短期頂部後連續四個交易日承壓下跌，一方面是受到技術面強阻力位的壓制，另一方面則是由於美元的逆襲和國際貿易局勢對避險情緒的打壓。美國數據頻傳佳音使得美元看漲信號增加，加強了投資者預計美聯儲今年內不會再次降息的信心。盡管後市金價可能震蕩走低，但因震蕩期間阻力位支撐位等技術分析顯而易見，因此同樣值得投資者區間交易進行投資。
國際貿易局勢暫時打壓避險情緒但仍存在很大不確定性
此前金價一度震蕩延續之前的反彈走勢，但國際貿易局勢出現積極信號對金價壓制明顯，黃金的避險需求受到抑制。中美貿易方面，雙方團隊目前還在保持密切溝通。相對而言，近幾周國際貿易局勢的信息反反復復，令市場觀望情緒漸濃，限制了波動幅度，現貨黃金價格10天波動率降至5個月最低水平，波動幅度已經連續十三個交易日局限在約20美元的范圍內。但整體來說避險情緒相比之前大幅降溫令金價承壓震蕩下跌，後續走勢需等待更多消息為金價指明方向。
美聯儲引領的全球降息浪潮暫時告於段落
美聯儲主席鮑威爾11月25日表示，貨幣政策“處於良好位置”以支持強勁的就業市場。美聯儲官員看好美國經濟前景，因為消費者支出強勁。就業市場強勁、收入增加和消費者信心穩健，對消費者支出構成支撐。根據近期的美國數據來看，美國11月制造業產出加速增長，創下七個月來的最快增速，服務業活動增長速度也高於預期，這是美國經濟在中美貿易戰和其他不利因素的影響下持續顯現韌性的跡象。同時，根據FedWatch工具顯示，市場對於美聯儲12月份降息的預期為0%。近期強勁的美國數據抵消了投資者們對美國經濟將出現衰退的擔憂，支持著黃金下行的趨勢。
特朗普面臨彈劾危機
對特朗普的彈劾已進入調查決策階段。美國眾議院情報委員會主席 Adam Schiff 表示，在本周感恩節休會後不久，他的委員會就會將總統唐納德·特朗普的彈劾調查報告送交司法委員會。Schiff 在聲明中說，情報委員會將繼續展開調查工作，不排除舉行更多聽證會或閉門取證的可能性。特朗普彈劾案調查令市場擔心美國政局穩定，一定程度上拖累美元，目前國際貿易局勢進展及美國經濟數據表現暫時主導美元表現，但投資者也不能完全忽視該因素，以防止黑天鵝事件出現。
英國大選的樂觀情緒減退支撐金價
在至關重要的12月12日大選之前，最新的民調顯示，保守黨對工黨的領先優勢已從上周的18個百分點，轉至本周的11個百分點，表明其此前強勁的勢頭已逐漸衰弱，並被工黨所快速趕上。工黨在上周的競選宣言中承諾增加支出和稅收，將各種產業國有化，並向領取養老金的人發放現金補貼，這些承諾得到了支持，現在也反映在了民意調查中。保守黨和工黨之間的差距正在縮小。這和此前保守黨遙遙領先的結果不同，如果兩黨差距縮小，那麼英國大選可能會出現懸浮議會，這大大增加了接下來脫歐的不確定性，增加了市場的避險情緒並支撐著金價。
現階段國際黃金投資策略
因現貨黃金一直以來受全球貿易戰帶來的風險情緒和全球經濟發展的主導，綜合上述基本面分析來看，近期偏向承壓震蕩下跌的趨勢，適合高拋低吸的交易策略。技術面分析上，現貨黃金現報1460.82美元/盎司，上方第一阻力位為布林帶中軌1466.39美元/盎司附近，第二阻力位為近期收盤價高點1474.53美元/盎司，下方第一支撐位為1453.63美元/盎司，下方第二支撐位為自2019年5月21日至9月4日的一段漲幅形成的斐波那契0.618回檔位1447.69美元/盎司附近。日線圖上CCI技術指標回升至正常區域，KD震蕩指標形成金叉，金價短期可能有連續上漲反彈的跡象。但需注意上方漲幅空間有限，布林帶開口已收緊且因金價處於9月4日形成的下降通道之中，中期金價或將持續震蕩下行，投資者們可在阻力位支撐位之間進行區間交易。
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